Hosildorlik nima? DeFi-ning raketa yoqilg'isi, tushuntirildi

By 08.09.2021 08.09.2021

Hosildorlik nima? DeFi-ning raketa yoqilg'isi, tushuntirildi

Bu markazlashmagan moliya (DeFi) dunyosida 2017 yil iyulida samarali bo'lib, tanga taklifining (ICO) boshlang'ich davridagi kabi, raqamlar faqat o'sib bormoqda.

DeFi Pulse ma'lumotlariga ko'ra, hozirda DeFi -da 1,9 milliard dollarlik kripto aktivlari qulflangan. CoinDesk ICO Tracker-ga ko'ra, ICO bozori televizorda tokenlarni sotish boshlanishidan bir necha oy oldin, 2017 yil iyulida bir milliard dollardan oshib ketdi.

Agar xohlasangiz, bu raqamlarni yonma-yon qo'yish haqida bahslashing, ammo hech kim savol bera olmaydigan narsa: Kripto foydalanuvchilari asosan yangi hosil olib keladigan yaylovni, Compound-ning COMP boshqaruv nishonini kiritishga asoslangan holda, DeFi dasturlarida ishlashga tobora ko'proq ahamiyat berishmoqda.

Obuna bo'lish,

Boshqaruv tokenlari foydalanuvchilarga markazlashtirilmagan protokollarning kelajagi to'g'risida ovoz berish imkoniyatini beradi, lekin ular DeFi asoschilariga o'z platformalariga aktivlarni jalb qilishning yangi usullarini taqdim etadi.

Aytgancha, bu kripto likvidligi provayderlari hozirgi yulduzlar. Ular hatto memga munosib ismga ega: hosildor dehqonlar.

Qayerdan boshlandi

O'tgan 15-iyun kuni Ethereum-ga asoslangan kredit bozori aralashmasi o'zining boshqaruv belgisini (COMP) protokol foydalanuvchilariga tarqatishni boshladi. O'tgan 15-iyun kuni tokenga bo'lgan talab (uning avtomatik tarqatilishi tuzilganligi sababli kuchaygan) hozirgi aqldan boshlandi va birikmani etakchi mavqega o'tkazdi. DeFi-da.

Kripto valyutasidagi yangi yangi atama - bu "rentabellik bilan dehqonchilik", bu kripto valyutasini ba'zi bir boshlang'ich dasturlar ixtiyoriga vaqtincha qo'yib qo'yish, uning egasiga ko'proq kripto valyutasini ishlab chiqaradigan aqlli strategiyalar.

Yana bir atama - "likvidlikni qazib olish".

Ushbu tushunchalar atrofidagi shov-shuvlar tobora ko'proq odamlarning qiziqishi ortib borayotganligi sababli past gumburlashga aylandi.

Bozorga faqat faollik qizib ketganda paydo bo'ladigan tasodifiy kripto kuzatuvchisi, hozirda nimadir sodir bo'layotgani haqida zaif tovushlarni keltira boshlagan bo'lishi mumkin. Buning uchun bizning so'zimizga e'tibor bering: hosildorlik bu tebranishlar manbai.

Ammo, agar bu atamalarning barchasi ("DeFi", "likvidlik qazib olish", "hosildorlik") siz uchun juda yunoncha bo'lsa, qo'rqmang. Biz sizni tutish uchun keldik. Biz ularning barchasiga kiramiz.

Biz juda oddiy darajadan yuqori darajaga ko'tarilamiz, shuning uchun oldinga o'tishni xohlang.

Tokenlar nima?

Ko'pchilik CoinDesk o'quvchilari buni bilishadi, lekin shunday bo'lsa ham: Tokenlar video-o'yinchilar yirtqich hayvonlarga qarshi kurashda topadigan pulga o'xshaydi, ular sevimli o'yinlari olamida qurol yoki qurol sotib olishlari mumkin.

Ammo blokcheynlar bilan tokenlar faqat bitta ko'p multiplayer onlayn pul o'yinlari bilan cheklanmaydi. Ularni birida topish mumkin va boshqalarda ishlatish mumkin. Ular, odatda, biror narsaga egalik qilish huquqini (masalan, Uniswap likvidlik hovuzining bir qismi, biz keyinroq ko'rib chiqamiz) yoki biror xizmatga kirishni ifodalaydi. Masalan, Brave brauzerida reklamalarni faqat asosiy e'tibor belgisi (BAT) yordamida sotib olish mumkin.

Agar jetonlar pulga arziydigan bo'lsa, unda siz ular bilan bank qilishingiz yoki hech bo'lmaganda bankka juda o'xshash narsalarni qilishingiz mumkin. Shunday qilib: markazlashtirilmagan moliya.

Tokenlar dunyodagi ikkinchi eng katta blokcheyn Ethereum uchun eng katta foydalanish holati bo'ldi. Bu erda san'at atamasi "ERC-20 tokenlari" bo'lib, ular token yaratuvchilariga ularga qoidalar yozish imkonini beradigan dasturiy ta'minot standartini bildiradi. Tokenlarni bir necha usulda ishlatish mumkin. Ko'pincha, ular arizalar to'plamida pul shakli sifatida ishlatiladi. Shunday qilib, Kinning fikri shundaki, veb -foydalanuvchilar bir -birlari bilan shunchalik oz miqdorda sarflashlari mumkinki, ular o'zlarini hech narsa sarflamayotgandek his qiladilar. ya'ni Internet uchun pul.

Boshqaruv tokenlari boshqacha. Ular video-o'yinlar arkadasidagi belgiga o'xshamaydilar, chunki ilgari juda ko'p jetonlar tasvirlangan edi. Ular ko'proq o'zgaruvchan qonun chiqaruvchi organlarda xizmat qilish uchun sertifikatlarga o'xshab ishlaydi, chunki ular egalariga protokolga kiritilgan o'zgartirishlar bo'yicha ovoz berish huquqini beradi.

Shunday qilib, DeFi ucha olishini isbotlagan platformada, MakerDAO, uning boshqaruv belgisiga egalari, MKR deyarli har hafta qarz olish uchun qancha mablag 'sarflanishi va jamg'aruvchilarning qancha daromad olishini belgilaydigan parametrlarga kichik o'zgarishlar to'g'risida ovoz berishadi.

Kripto tokenlarining umumiy jihati shundaki, ular savdoga qo'yilgan va ularning narxi bor. Shunday qilib, agar tokenlar pulga arziydigan bo'lsa, unda siz ular bilan bankda bo'lishingiz yoki hech bo'lmaganda bank ishiga juda o'xshash narsalarni qilishingiz mumkin. Shunday qilib: markazlashtirilmagan moliya.

DeFi nima?

Adolatli savol. 2018 yilda biroz vaqtni sozlagan odamlar uchun biz buni "ochiq moliya" deb atardik. Garchi bu qurilish yo'qolganga o'xshaydi va "DeFi" - bu yangi lingo.

Agar bu sizning xotirangizni chalg'itmasa, DeFi sizga pul bilan o'ynashga imkon beradigan narsadir va sizga kerak bo'lgan yagona identifikatsiya kripto hamyonidir.

Oddiy Internetda siz sayt egasiga butun hayot tarixingizni o'rganish uchun etarli ma'lumot bermasdan blender sotib ololmaysiz. DeFi-da siz hech kim sizning ismingizni so'ramasdan ham qarz olishingiz mumkin.

Men buni tushuntira olaman, lekin hech narsa uni ushbu dasturlardan birini sinab ko'rish kabi uyga olib kelmaydi. Agar sizda 20 dollarlik kripto valyutasiga ega bo'lgan Ethereum hamyoningiz bo'lsa, ushbu mahsulotlardan biriga biror narsa qiling. Uniswap-ga o'ting va o'zingizga FUN (qimor dasturlari uchun belgi) yoki WBTC (o'ralgan bitkoin) sotib oling. MakerDAO-ga o'ting va raqamli efirdan 5 dollarlik DAI (1 dollarga teng bo'lgan barqaror stakan) yarating. Murakkab saytiga o'ting va USDC-da 10 dollar qarz oling.

(Men taklif qilayotgan juda oz miqdorlarga e'tibor bering. Eski kripto "yo'qotishdan ko'ra ko'proq narsani qo'ymang" degan so'z DeFi uchun ikki baravar ko'p. Bu juda murakkab va ko'p narsa noto'g'ri bo'lishi mumkin. Bular bo'lishi mumkin. "Tejash" mahsulotlari, lekin ular sizning pensiyangiz uchun emas .)

Noma'lum va tajribali bo'lsa -da, texnologiyaning oqibatlari hayratlanarli. Oddiy Internetda siz sayt egasiga butun hayot tarixingizni o'rganish uchun etarli ma'lumot bermasdan blender sotib ololmaysiz. DeFi-da siz hech kim sizning ismingizni so'ramasdan ham qarz olishingiz mumkin .

DeFi ilovalari sizga ishonishdan xavotir olmang, chunki ular sizning qarzingizni qaytarish uchun qo'ygan garovingiz bor (masalan, 10 dollarlik qarz 20 dollar atrofida garovni talab qiladi).

Agar siz bu maslahatni qabul qilib, biror narsani sinab ko'rsangiz, shuni esda tutingki, siz bu narsalarni olib chiqib ketishingiz bilanoq ularni almashtirishingiz mumkin. Kreditni oching va 10 daqiqadan so'ng uni yoping. Yaxshi. Adolatli ogohlantirish: Sizga ozgina haq to'lashi mumkin va hozirda Ethereum -dan foydalanish narxi odatdagidan ancha yuqori, qisman bu yangi faoliyat tufayli. Ammo bu kripto foydalanuvchisini buzishi mumkin bo'lgan narsa emas.

Xo'sh, pulga ega bo'lgan odamlar uchun qarz olishning nima keragi bor? Aksariyat odamlar buni qandaydir savdo uchun qilishadi. Eng aniq misol, tokenni qisqartirish (agar uning narxi tushib qolsa, foyda olish harakati). Bundan tashqari, tokenni ushlab turishni istagan, ammo hali ham bozorda o'ynaydigan kishi uchun yaxshi.

Bankni boshqarish oldin katta pulni talab qilmaydimi?

Bu ishlaydi va DeFi-da pulni asosan Internetda begonalar ta'minlaydi. Shuning uchun markazlashtirilmagan bank dasturlari ortida turgan startaplar HODLersni bo'sh aktivlari bilan jalb qilishning aqlli usullarini o'ylab topishadi.

Likvidlik - bu turli xil mahsulotlarning asosiy tashvishi. Ya'ni: ular aqlli shartnomalarida qancha pulni yopib qo'yishgan?

"Ba'zi turdagi mahsulotlarda, agar sizda likvidlik bo'lsa, mahsulot tajribasi ancha yaxshilanadi. VC-lardan yoki qarzdor investorlardan qarz olish o'rniga, siz o'zingizning foydalanuvchilaringizdan qarz olasiz », - dedi Electric Capital kompaniyasining boshqaruvchi hamkori Avichal Garg.

Misol tariqasida Uniswap-ni olaylik. Uniswap - bu "avtomatlashtirilgan bozor ishlab chiqaruvchisi" yoki AMM (DeFi san'atining boshqa atamasi). Bu shuni anglatadiki, Uniswap har doim sotib olishga tayyor bo'lgan Internetdagi robotdir va u har doim bozorga ega bo'lgan har qanday kripto valyutasini sotishga tayyor.

Uniswap-da, Ethereum-da deyarli barcha belgilar uchun kamida bitta bozor juftligi mavjud. Sahna ortida, bu shuni anglatadiki, Uniswap har qanday ikkita token bilan to'g'ridan -to'g'ri savdo qilganday tuyulishi mumkin, bu foydalanuvchilar uchun oson bo'ladi, lekin barchasi ikkita tokenli basseynlar atrofida qurilgan. Va bu bozor juftliklari katta hovuzlar bilan yaxshiroq ishlaydi.

Nima uchun men "hovuzlar" haqida eshitishni davom ettiraman?

Nima uchun ko'proq pul yordam berishini tushuntirish uchun Uniswap qanday ishlashini ko'rib chiqamiz.

Deylik, USDC va DAI uchun bozor bor edi. Bu har doim 1 dollarga teng bo'lgan va odatda ikkalasiga ham to'g'ri keladigan ikkita token (ikkalasi ham stablecoin, lekin o'z qiymatini saqlab qolish uchun turli mexanizmlarga ega).

Uniswap-ning har qanday to'plangan bozor juftidagi har bir token uchun ko'rsatadigan narxi hovuzdagi har birining balansiga asoslanadi. Misol uchun, buni juda soddalashtirish uchun, agar kimdir USDC/DAI hovuzini tashkil qilsa, ikkalasiga ham teng miqdorda depozit qo'yishi kerak. Faqat 2 USDC va 2 DAI bo'lgan hovuzda u 1 DAI uchun 1 USDC narxini taklif qiladi. Ammo keyin tasavvur qiling-a, kimdir 1 DAI qo'ydi va 1 USDC olib chiqdi. Keyin hovuzda 1 USDC va 3 DAI bo'ladi. Hovuz juda zo'r bo'lardi. Aqlli investor 1 USDC qo'yish va 1,5 DAI olish orqali osonlikcha 0,50 dollar foyda ko'rishi mumkin. Bu 50% arbitraj foydasi va bu cheklangan likvidlik muammosi.

(Aytgancha, shuning uchun Uniswap-ning narxlari to'g'ri keladi, chunki savdogarlar uni keng bozorning kichik kelishmovchiliklarini kuzatib, ularni hakamlik foydasi uchun juda tez sotib olishadi.)

Ammo, agar basseynda 500,000 USDC va 500,000 DAI bo'lsa, 1 USDC uchun 1 DAI savdosi nisbiy narxga ahamiyatsiz ta'sir ko'rsatadi. Shuning uchun likvidlik yordam beradi.

Siz o'z aktivlaringizni Compound -ga yopishtirib, ozgina daromad olishingiz mumkin. Ammo bu juda ijodiy emas. Ushbu hosilni maksimal darajaga ko'tarish uchun burchaklarni qidiradigan foydalanuvchilar: bu hosil fermerlari.

Shunga o'xshash effektlar DeFi -da mavjud, shuning uchun bozorlar ko'proq likvidlikni xohlaydilar. Uniswap buni har bir savdo uchun ozgina haq olish orqali hal qiladi. Bu har bir savdodan ozgina qirqish va hovuzda qoldirish yo'li bilan amalga oshiriladi (shuning uchun bitta DAI to'lovdan so'ng 0,997 USDC ga sotiladi va umumiy hovuzni 0,003 USDC ga oshiradi). Bu likvidlik provayderlariga foyda keltiradi, chunki kimdir basseynga likvidlik qo'ysa, u hovuzning bir qismiga egalik qiladi . Agar bu basseynda ko'plab savdolar bo'lgan bo'lsa, u juda ko'p pul ishlagan va har bir aktsiyaning qiymati oshadi.

Va bu bizni belgilarga qaytaradi.

Uniswap -ga qo'shilgan likvidlik hisob emas, balki token bilan ifodalanadi. Shunday qilib, "Bob DAI / USDC pulining 0,000000678 foiziga egalik qiladi" degan yozuvlar kitobi yo'q. Bobning hamyonida jeton bor. Bob bu belgini saqlashi shart emas. U sotishi mumkin edi. Yoki uni boshqa mahsulotda ishlating. Biz bu haqda gaplashamiz, ammo bu odamlar nima uchun DeFi mahsulotlari haqida "money Legos" deb gapirishni yaxshi ko'rishini tushuntirishga yordam beradi.

Xo'sh, odamlar ushbu mahsulotlarga pul qo'yish orqali qancha pul ishlashadi?

Bu an'anaviy bankka pul qo'yishdan ko'ra ancha daromadli bo'lishi mumkin va bu startaplar boshqaruv tokenlarini tarqatishdan oldin.

Murakkab bu makonning hozirgi sevgilisi, shuning uchun uni misol sifatida ishlataylik. Ushbu yozuvga binoan, kishi USDC -ni birikma ichiga qo'yishi va undan 2,72% daromad olishi mumkin. Ular unga bog'ich (USDT) qo'yib, 2,11%daromad olishlari mumkin. Hozirgi kunda AQShning aksariyat bank hisoblari 0,1% dan kam daromad oladi, bu hech narsaga yaqin emas.

Biroq, ba'zi ogohlantirishlar mavjud. Birinchidan, foiz stavkalarining shirali bo'lishining sababi bor: DeFi pulingizni to'xtatish uchun ancha xavfli joy. Bu mablag'larni himoya qiladigan Federal depozitlarni sug'urta qilish korporatsiyasi (FDIC) yo'q. Agar Compound-da ishlayotgan bo'lsa, foydalanuvchilar o'z mablag'larini xohlagan paytda qaytarib ololmasliklari mumkin edi.

Bundan tashqari, qiziqish juda o'zgaruvchan. Siz bir yil davomida nimani topishingizni bilmayapsiz. USDC kursi hozirda yuqori. O'tgan hafta bu ko'rsatkich past edi. Odatda, u 1% oralig'ida joylashgan.

Xuddi shunday, foydalanuvchi odatda USDTga qaraganda ancha yuqori foiz stavkasiga ega bo'lgan USDT kabi daromadli rentabellikga ega aktivlar tomonidan vasvasaga tushishi mumkin. (Dushanba kuni ertalab, teskarisi, aniq bo'lmagan sabablarga ko'ra, haqiqat edi; bu kripto, esda tuting.) Bu erda savdo-bu haqiqiy bankda saqlanishi kerak bo'lgan haqiqiy dollarlarning USDT shaffofligi. USDC bilan. Foiz stavkalarining farqi, odatda, bir uskuna boshqasidan ko'ra murakkabroq deb hisoblanishining bozor usulidir.

Ushbu mahsulotlarga katta garovlar qo'ygan foydalanuvchilar o'zlarining pozitsiyalarini sug'urtalash uchun Opyn va Nexus Mutual kompaniyalariga murojaat qilishadi, chunki bu paydo bo'layotgan makonda hukumat himoyasi yo'q - keyinchalik bu juda katta xavflar haqida.

Shunday qilib, foydalanuvchilar o'z aktivlarini Compound yoki Uniswap -ga yopishtirib, ozgina daromad olishlari mumkin. Ammo bu juda ijodiy emas. Ushbu hosilni maksimal darajaga ko'tarish uchun burchaklarni qidiradigan foydalanuvchilar: bu hosil fermerlari.

OK, men bularning barchasini allaqachon bilar edim. Hosildorlik dehqonchiligi nima?

Umuman olganda, rentabellik dehqonchilik - bu kripto aktivlarini ishga tushirish va bu aktivlardan maksimal daromad olish uchun qilingan har qanday harakat.

Eng oddiy darajada, rentabellikga erishgan fermer aktivlarni birikma ichida harakatga keltirishi mumkin, qaysi hovuz haftadan haftaga eng yaxshi APYni taklif qilsa, doimo uni ta'qib qiladi. Bu xavfli havzalarga vaqti -vaqti bilan ko'chib o'tishni anglatishi mumkin, lekin daromadli fermer tavakkal qila oladi.

"Qishloq xo'jaligi tovarlari hovuzda bo'lgan boshqa protokollarga o'tishi mumkin bo'lgan yangi narxlar [arbitraj] ni ochadi", dedi blokcheyn maslahatchisi Maya Zehavi.

Ushbu pozitsiyalar tokenlashtirilganligi sababli, ular oldinga borishi mumkin.

Bu depozit bo'yicha yangi turdagi daromad edi. Aslida, bu qarzdan daromad olishning bir usuli edi. Qarz oluvchi qarz beruvchidan qarzini qaytarishi haqida kim eshitgan?

Oddiy misolda, hosildor dehqon 100,000 USDT ni Compoundga qo'yishi mumkin. Ular ushbu ulush uchun cUSDT deb nomlangan belgini qaytarib olishadi. Aytaylik, ular 100,000 cUSDT qaytarib olishadi (Compound formulasi aqldan ozgan, shuning uchun bu 1: 1 emas, lekin bu erda bizning maqsadlarimiz uchun muhim emas).

Keyin ular ushbu cUSDTni olib, balansga cUSDT olib boradigan likvidlik havzasiga kiritishlari mumkin, bu foydalanuvchilarga o'z-o'zini muvozanatlashtiradigan kripto indekslari fondlarini yaratishga imkon beruvchi AMM. Oddiy vaqtlarda, bu tranzaktsiya to'lovlarida ozgina ko'proq daromad keltirishi mumkin. Bu dehqonchilikning asosiy g'oyasi. Foydalanuvchi iloji boricha ko'proq mahsulot ishlab chiqarishi uchun tizimdagi chekka holatlarni qidiradi.

Ammo hozirda ishlar odatiy emas va ehtimol ular bir muncha vaqt bo'lmaydi.

Nega hozirda hosildorlik juda qizg'in?

Likvidlik koni tufayli. Likvidlik konining zaryadlari dehqonchilikka olib keladi.

Likvidlik koni - bu fermerning likvidligi evaziga hosildor fermer yangi belgini va odatdagi daromadni (bu "qazib olish" qismi) oladi.